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                2019-09-09 08:00:59 作者:新浪财经 来源:sina.cn 栏目:理财案例

                商务部:6种水果平均批发价比前一周下降1%

                作者:新浪财经 来源:sina.cn 栏目:理财案例

                摘要

                根据图表显示,苹果的股价可能下跌9%甚至更多。

                期权押注的结果是压倒性的熊市。

                随着市场摩擦愈演愈烈,该公司发现自己处于一个非常困难的境地。

                未来几周,苹果(Apple)有进一步下跌的危险。该股已经从盈利后的高点下跌了15%,现在可能还会再下跌9%。在过去几天里,市场进行了几次看跌期权的押注,而随着市场摩擦紧张局势升级,该股徘徊在技术崩溃的边缘。

                01

                押注该股大幅下跌

                我在5月20日的Seeking Alpha Market Place服务中注意到,7月19日185美元看跌期权的看跌活动越来越多。过去两周未平仓合约增加近23,000份,至约55,000份。对于那些看跌期权的买家来说,要想获利,该股需要在到期日之前跌至177.25美元。这也不是一个小赌注,未平仓债券的总价值为4,200万美元,是一个高得惊人的美元价值。

                与此同时,8月180美元看跌期权也攀升至逾1.9万份,总计逾2.5万份。8月180美元看跌期权的买家需要苹果股价在8月到期前进一步下跌至172美元左右。按这个执行价计算的未平仓利息价值约为2,000万美元,这是另一个巨大的赌注。

                图标显示悲观

                图表显示该股也陷入困境。该股仅能维持182美元的技术支持。此外,该股自5月初在业绩公布后见顶以来一直处于大幅下跌趋势。如果该股跌破182美元,它有可能跌至175美元的低点,跌幅5%,这是一个较小的支撑水平。更强劲、更关键的支撑水平要到169美元才会到来,跌幅近9%。

                此外,相对强弱指数目前呈下降趋势,这表明看跌势头正在进入该股。

                一个不令人羡慕的位置

                苹果发现自己陷入了一个复杂的境地:中国是其最大的市场之一,而其iphone在美国可能被征收关税。上个季度,该公司超过17%的总收入来自中国。更糟糕的是,中国市场的销售额从一年前的130亿美元下滑至102亿美元,降幅超过21%。中国现在是苹果的第三大市场,仅次于美国和欧洲。

                此外,另一个问题是,苹果面临着对从中国进口到美国的iphone征收关税的可能性。该公司可能被迫将成本转嫁给消费者,这可能损害其最大市场的销售。然而,如果它选择不转嫁价格上涨,成本上升将损害该公司的利润率,并推低利润。

                当然,苹果可以尝试将iPhone的生产移出中国。但考虑到iPhone制造商富士康(Foxconn)有数十万名员工在中国组装iPhone,这可能导致大规模裁员。这可能会导致以多种方式对苹果进行报复,这可能会损害它在中国的收入,比如完全限制iPhone的销售。

                苹果发现自己正处于市场摩擦之中,这场摩擦可能会从两方面损害其业务。

                04

                风险

                当然,该股面临的重大风险是,市场摩擦加剧,这可能导致该股的跌幅比我目前的估计还要大。不过,如果市场摩擦开始显示出取得进展的迹象,那么该股很可能出现大幅反弹,有望升至200美元以上。目前还不清楚期权押注是否被用来对冲大规模多头头寸,以防范该股进一步下跌。

                苹果发现自己处于一个非常不令人羡慕的位置,尽管该公司目前还有其他增长前景,但市场摩擦的潜在影响可能才是最重要的。

                本文作者:Mott Capital Management ,美股研究社(公众号:meigushe)


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